游戏稳增、电竞深化、影视回暖，完美世界重回增长

2025年以来，完美世界展现出强劲的增长态势，引发资本市场广泛关注。公司凭借新老游戏的稳定输出、电竞生态的持续拓展以及影视板块的复苏与创新，整体经营持续向好。

根据最新披露的三季报数据，完美世界在营收与利润方面均实现显著同比增长。第三季度单季实现营业收入17.26亿元，同比增长31%；归属于上市公司股东的净利润达1.62亿元，同比飙升177%，超出市场普遍预期。

从前三季度整体来看，公司累计实现营业收入54.17亿元，同比增长33%；归母净利润达到6.66亿元，相较去年同期成功扭亏为盈，反映出企业盈利能力和运营质量的全面提升。

业绩增长的主要驱动力来自多款新品的成功上线与出海表现，包括旗舰端游《诛仙世界》、新作《诛仙2》，以及二次元风格手游《女神异闻录：夜幕魅影》。其中，《女神异闻录：夜幕魅影》不仅市场反响热烈，更荣获2025年TGA最佳移动端游戏提名，彰显其全球竞争力。

与此同时，公司旗下多款运营多年的老游戏通过精细化长线运营，持续释放商业价值，保持稳定的流水贡献。2025年前三季度，游戏业务总收入达44.75亿元，同比增长15.64%。

电竞领域同样表现亮眼，赛事带动产品的策略成效显著。作为《DOTA2》和《CS》在中国的官方运营方，完美世界持续推进电竞生态建设。今年携手NVIDIA、英特尔、三星等国际科技领军企业，共同发起成立“完美电竞合作伙伴联盟”，整合产业链资源，提升综合竞争力。此外，备受瞩目的DOTA2国际邀请赛（TI2026）已确定将于明年8月在上海举办，进一步巩固其在全球电竞领域的地位。

影视板块也迎来强势反弹，前三季度实现收入9.18亿元，同比大幅增长433%，主要得益于多部优质剧集集中播出并确认收益。微短剧商业化进程加速，已与多个头部国货美妆品牌达成合作，并探索“长剧+短剧”联动的IP开发新模式，拓展内容变现路径。

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为优先事项创建完美的时间表

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展望未来，完美世界的研发管线依旧充满看点。

由公司自研、基于虚幻引擎5.5打造的超自然都市开放世界RPG《异环》，已于2025年6月和7月先后完成国内第二轮测试及海外首次测试。该作品充分发挥新一代引擎的技术优势，在视觉呈现与沉浸感上实现跨越式升级。据官方消息，《异环》将于12月启动线下共研体验会，测试节奏明显加快，距离正式公测渐行渐近。

目前，完美世界已在研发体系中深度融入AIGC内容生成工具与自研智能体平台，显著提升内容生产效率与品质，为后续产品迭代注入强有力的技术支撑。

行业分析人士指出，在尚未迎来重磅新品《异环》全面上线的情况下，完美世界仅凭现有产品矩阵就在2025年实现盈利反转，充分验证了其核心业务的可持续运营能力，为2026年打下坚实基础。

“《异环》无论是在技术应用、玩法设计还是研发效率方面均已构建起较强的市场竞争力。接下来的关键在于如何通过深度内容打磨和技术适配，真正释放‘都市异能’题材的独特潜力。市场普遍预期其有望成为完美世界下一个现象级爆款。”上述人士表示。

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