做空是预期价格下跌时借入并卖出资产、低价买回以赚取差价的投机策略；分为合约做空（开空仓、设杠杆、盯强平）和借贷做空（借币卖出、自行买回归还）两类，需重点关注保证金率、标记价格、资金费率与止损设置。
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一、做空的本质定义
做空是交易者预期某加密货币价格将下跌，通过借入并卖出该币种，待价格下行后再低价买回归还，赚取差价的策略。该操作不涉及实际持有标的资产，而是依赖合约或借贷机制完成方向性投机。
二、做空在合约交易中的实现方式
主流交易所通过永续合约或交割合约提供做空入口，用户无需真实借币，仅需开立空头仓位即可参与价格下跌博弈。系统以保证金为履约担保，自动计算盈亏与强平风险。
1、进入合约交易界面，选择目标交易对，如BTC/USDT。
2、切换至“卖出”模式，确认方向为做空。
3、输入开仓数量，设置杠杆倍数，注意强平价格随杠杆升高而趋近当前价。
4、点击“开仓”按钮，系统生成空头仓位，持仓界面显示负向未实现盈亏。
三、做空在借贷市场中的执行路径
部分平台支持现货借贷功能，允许用户借入代币后在现货市场直接卖出，属于更底层的做空逻辑。该方式要求用户自行管理归还时间与价格点位，无自动强平保护。
1、在借贷页面选择可借币种，确认年化利率与最大可借额度。
2、提交借币申请，到账后立即在现货市场以市价挂单卖出。
3、监控行情，当价格跌至目标区间时，在现货市场下单买入相同数量。
4、归还所借币种及利息，剩余资金即为净收益（或亏损）。
四、做空时的关键风控参数识别
做空操作中，维持保证金率、标记价格、强平价格、资金费率构成核心风控四要素。任一参数恶化均可能触发系统自动平仓，用户需实时盯盘或设置条件单。
1、开仓后立即查看持仓页的保证金率数值，低于100%即进入预警状态。
2、比对标记价格与最新成交价，若偏差扩大，说明流动性收缩或插针风险上升。
3、检查资金费率符号，正值表示多头支付空头，负值则反之，长期持空需关注费率损耗。
4、在订单栏启用止损委托，设定触发价后系统自动按对手价挂出平仓单。
