SOPR指标通过链上已实现利润与成本比值反映比特币市场盈亏状态，其计算基于24小时内交易的当前价值与原始成本之比，大于1为盈利、小于1为亏损；该指标可识别获利了结或恐慌抛售行为，持续高于1.05常对应顶部、低于0.95指向底部；需结合MVRV、NUPL等指标交叉验证，避免短期扰动误判。
SOPR指标即“已实现价格比率”，通过链上数据反映比特币等数字资产的市场整体盈亏状态。
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一、SOPR的基本计算逻辑
SOPR是链上已实现利润与已实现成本的比值，其分子为所有已发生交易的成交金额总和，分母为这些交易对应UTXO的原始买入成本总和。当该比值大于1时，说明链上整体处于盈利状态；小于1则代表整体处于亏损状态。
1、提取过去24小时内所有已确认的链上转账交易记录。
2、对每笔输出追溯其输入UTXO的首次创建区块高度及对应价格。
3、将所有输出价值按当前市场价格加总，得到已实现价值总额。
4、将所有输入UTXO的原始获取成本按当时区块均价加总，得到已实现成本总额。
5、用已实现价值总额除以已实现成本总额，得出单日SOPR数值。
二、SOPR与市场行为的关联特征
该指标可识别大规模获利了结或恐慌性抛售行为，因链上地址在盈利状态下更倾向卖出，亏损状态下则倾向于持有不动。历史数据显示，SOPR持续高于1.05常伴随顶部区域出现，而低于0.95往往对应底部区域。
1、观察7日移动平均SOPR曲线是否突破长期均值轨道上沿。
2、对比同一周期内交易所净流入量变化，验证是否存在集中提币行为。
3、检查大额转账中标签化实体（如矿工、巨鲸）的SOPR分项值是否显著偏离全网均值。
三、SOPR与其他链上指标的交叉验证方式
单独使用SOPR易受短期大额交易扰动，需结合MVRV比率、NUPL等指标进行横向校验。例如当SOPR上行但NUPL未同步扩大，可能表明仅少数地址获利，而非全网普遍盈利。
1、调取同一时间窗口下的MVRV-Z Score数据，判断市值是否严重偏离长期价值中枢。
2、叠加NUPL曲线，确认当前盈利地址占比是否同步提升至历史高位区间。
3、查看SOPR与交易活跃度（如每日独立地址数）的相关系数，排除低活性下的失真信号。
