无锡卓海科技股份有限公司（简称“卓海科技”）再次冲击资本市场，其北交所ipo申请已于2025年3月19日获受理。这家公司曾于2022年6月申请创业板ipo，但于2023年1月被终止审核。卓海科技的主要业务是翻新销售退役的前道量测设备，而非自主研发设备。
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翻新业务为主，自研进展缓慢
全球前道量测设备市场主要由KLA、AMAT、Hitachi等国际巨头掌控，国产设备市场份额不足5%。卓海科技与其他国内企业不同，其核心业务是翻新销售退役设备，而非自主研发。2021年至2024年，其翻新设备营收占比始终超过90%，而自研设备的营收贡献微乎其微，2023年和2024年分别仅为509.65万元和1214.96万元。 正是由于过度依赖翻新业务，卓海科技的创业板IPO申请曾被否决，原因在于其“三创四新”特征不足，且对持续经营风险的解释不够充分。
此次申请北交所上市，卓海科技符合《北京证券交易所股票上市规则(试行)》中关于市值和净利润的规定。然而，其低研发投入和突击申请专利的行为值得关注。
研发投入低，专利申请“突击”
由于翻新业务对技术创新的要求相对较低，卓海科技的研发投入一直很低，远低于其他可比公司。其研发费用率也始终保持在较低水平。 然而，该公司在报告期内（2021-2024年）却大幅增加了专利申请数量，新增专利数量占总专利数量的比例高达84.38%，其中发明专利新增比例更是高达95.45%。这种“突击”申请专利的行为，引发了外界对其真实创新能力的质疑。
此外，卓海科技的研发人员数量也远少于其他可比公司，这进一步印证了其研发投入不足的事实。 卓海科技自身也承认，未来技术创新存在风险，研发投入可能无法收回。
卓海科技能否成功登陆北交所，以及其未来能否实现真正的技术突破，仍有待观察。 其商业模式和创新能力的不足，将是其未来发展面临的主要挑战。
