GMX和GNS是什么？详解去中心化永续合约赛道的创新

GMX与GNS均为去中心化永续合约领先协议，但机制不同：GMX采用多资产GLP池承接交易风险，支持50倍杠杆，收益分给GLP和GMX质押者；GNS通过稳定币流动性池运行gTrade平台，提供超150倍杠杆，覆盖加密、股票、外汇等多类资产，以回购销毁GNS代币强化价值。两者在流动性结构、风险敞口与产品体验上差异显著，GMX侧重资本效率，GNS强调高杠杆与多市场覆盖。

GMX和GNS是去中心化永续合约赛道的两大领先协议，均通过创新机制重塑链上衍生品交易。

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一、GMX的核心机制与运作

GMX是一个建立在Arbitrum和Avalanche上的去中心化永续合约平台，其核心在于通过GLP流动性池实现零滑点和低费用交易。该系统让交易者与流动性提供者互为对手盘，利用多资产资金池来吸收交易风险。

1、用户连接自托管账户后，可选择在Arbitrum或Avalanche网络上进行交易。

2、交易者需存入抵押品（如ETH、BTC等）以开立最高50倍杠杆的永续头寸。

3、所有交易由GLP池承接风险敞口，该池包含稳定币和主流加密资产，比例动态调整。

4、平台产生的手续费中，70%分配给GLP代币持有者，30%分配给GMX代币质押者作为收益。

5、价格数据由Chainlink预言机及社区运行的报价机器人共同喂价，确保去中心化与抗操纵性。

二、GNS及其gTrade平台的特点

Gains Network推出的gTrade是一个基于Polygon并已扩展至Arbitrum的去中心化永续合约交易所，主打高杠杆、多品类合成资产交易，并采用纯稳定币流动性模型。

1、用户授权一次后可通过“one click”快速执行交易，无需重复确认。

2、支持超过40种加密货币、30种代币化股票及20种外汇对，部分交易对提供高达150倍以上杠杆。

3、流动性提供者仅需存入稳定币（如gDAI），不暴露于加密资产波动风险。

4、交易者的盈亏直接与LP池结算，双向资金费率机制平衡多空持仓。

5、协议收入的一部分用于回购并销毁GNS代币，形成通缩经济模型。

三、两者在产品设计上的关键差异

尽管GMX与GNS都属于资金池模式的去中心化永续协议，但它们在流动性结构、交易品种和杠杆策略上有本质区别，服务于不同类型的交易需求。

1、GMX使用多资产GLP池，LP面临市场波动风险但可获得更高潜在回报；而GNS的LP仅使用稳定币，风险更集中于清算事件。

2、GMX专注于加密资产的现货与永续交易，界面简洁高效；GNS则拓展至股票、外汇等合成资产，满足跨市场投机需求。

3、在用户体验上，GMX强调低滑点和高资本效率；GNS则突出丰富交易对和一键式操作流畅性。

4、代币经济方面，GMX将收益分拆为GLP和GMX双轨激励；GNS则通过回购销毁机制提升持币者价值。

5、GNS近期在Arbitrum上的日营收曾超越GMX，显示出其快速增长的竞争力。

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