点差是买入价与卖出价之差，体现流动性成本；固定点差恒定可预估，浮动点差随市场实时变化；“吃点差”属技术性执行偏差，非主观操纵；验证需比对银行间报价及同业数据。
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一、点差的本质与形成机制
点差是买入价（Ask）与卖出价（Bid）之间的差额，以“点”为单位计量，构成交易者实际承担的初始成本。该差额并非人为加征，而是市场流动性供给与报价处理成本的客观体现。
1、做市商同时挂出双向报价，需覆盖自身对冲、系统延迟及风险缓冲所需空间。
2、在EUR/USD报价中，若Bid为1.0923、Ask为1.0925，则点差为2点，即交易者建仓瞬间即面临该幅度的价格落差。
3、流动性越低时段（如亚洲盘早段或节假日），买卖盘稀疏，点差自动扩大以补偿做市商持仓风险。
二、固定点差与浮动点差的执行差异
固定点差由平台设定恒定数值，不随行情波动调整；浮动点差则实时响应市场深度变化，反映真实供需关系。两者均属合规报价模式，区别仅在于价格透明度与成本结构分布方式。
1、采用固定点差的平台，通常在界面明确标注“点差：1.8点”，用户可预估单笔开仓成本。
2、采用浮动点差的平台，在MT4/MT5订单窗口中显示动态数值，欧美盘重叠期常收窄至0.6点，非农数据发布前后可能瞬时跳至5.2点。
3、部分平台对同一货币对提供两种账户类型，标准账户走浮动点差，ECN账户另收佣金但点差趋近于零。
三、“吃点差”行为的识别边界
所谓“吃点差”并非指做市商恶意扩大报价差额，而是特指在特定技术条件下出现的异常成交偏差。该现象集中发生于价格剧烈波动、流动性骤失或服务器响应滞后场景，属于执行层面的技术性偏离，而非定价策略本身。
1、当USD/JPY在央行干预消息释放后1秒内跳涨30点，部分订单可能按跳空前的Bid/Ask成交，造成事实上的点差放大。
2、某些平台在再报价（Requote）机制下，若用户原指令未被即时执行，系统将推送新价格，此时新旧价差可能远超正常水平。
3、检查历史订单详情中的“Order Open Price”与当时市场Level II深度数据，可验证是否存在非流动性驱动的持续性点差偏离。
四、验证点差合理性的实操路径
判断点差是否处于行业合理区间，需交叉比对多个权威信源的实时报价，排除单一平台数据噪声干扰。核心依据是主流银行间市场（Interbank）的平均做市宽度，而非主观感受。
1、访问Bloomberg终端或路透Eikon，调取EUR/USD的SPOT BID/ASK中间值，观察其与零售平台报价的偏离幅度。
2、使用Trading Central或Myfxbook的Broker Spread Tool，输入目标平台名称，获取过去30日各时段平均点差热力图。
3、对比同类型经纪商（如IG、Pepperstone、XM）对USD/JPY的实时点差，若某平台长期高出均值1.5点以上且无ECN结构说明，需进一步核查其流动性接入方式。
