合约网格交易是永续期货中基于价格波动与资金费率的震荡套利策略，但在单边突破、跳空行情、高资金费率及低流动性下易失效，导致强平、穿仓、持续亏损或挂单失败。
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一、合约网格交易的基本定义
合约网格交易是在永续期货合约市场中部署的自动化策略，通过在预设价格区间内按等差或等比间距挂出多组限价买卖单，实现低买高卖或高卖低买的震荡套利。该策略不依赖单边方向判断，仅基于价格波动与资金费率机制产生盈亏。
二、单边持续突破行情下的失效机制
当资产价格脱离预设区间并持续单向运行时，网格系统将不断触发同向订单，导致持仓方向集中且无法回本。此时未平仓头寸持续承受浮动亏损，保证金可能被快速消耗。
1、价格跌破最低挂单层后继续下行，所有买入网格均被触发但无对应卖单平仓；
2、系统持续追加多头仓位，杠杆放大亏损速率；
3、账户可用保证金低于维持保证金阈值时，触发自动强平。
三、极端跳空行情引发的滑点与穿仓风险
重大事件或流动性枯竭导致价格瞬间跳空越过多个网格档位，使得部分订单以远差于预期的价格成交，造成实际入场成本严重偏离设定参数。
1、开盘或突发消息引发价格跳空，中间未成交网格全部失效；
2、市价单替代限价单执行，成交价大幅劣于挂单价；
3、穿仓发生时，亏损超出账户权益，需由保险基金承担剩余债务，用户面临负余额风险。
四、高资金费率环境中的多头网格损耗
在永续合约市场中，若资金费率为正且长期高位运行，做多多头网格将周期性支付资金费用，持续侵蚀网格产生的微薄价差收益。
1、每8小时结算一次资金费，多头仓位持续扣费；
2、震荡幅度小于累计资金费用时，整体策略呈现净亏损；
3、费率飙升期间，费率大于单格价差的2倍即构成不可持续状态。
五、低流动性标的上的挂单失败与撤单率升高
在交易深度不足的合约品种上，大额网格订单难以完全成交，部分挂单长期滞留簿中，无法形成有效对冲闭环，导致策略形同虚设。
1、订单量超过当前档位挂单深度，仅部分成交；
2、价格小幅波动即触发撤单重挂，增加手续费支出；
3、买卖盘口厚度低于网格单量30%时，成交失败概率超65%。
