多杀多是多头密集区跌破后批量强平引发踩踏，空杀空是空头密集区拉升致回补买入加剧上涨；二者均需仓位集中、资金费率异常及价格突破关键位等条件触发。
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一、多杀多的触发路径
多杀多源于多头仓位在关键价位高度集中，价格跌破该区域后批量触发强平指令，系统自动挂出市价卖单加剧下行压力。
1、观察BTC永续合约未平仓合约分布图，定位OI峰值区间，如48,000–48,500 USDT段占比超18%；
2、确认该区间多头持仓占比高于75%，且资金费率连续3个周期>+0.035%；
3、当价格向下击穿该区间下沿并伴随买盘深度萎缩至正常值15%以下时，强平链启动；
4、交易所订单簿卖一档出现数万张集中强平单，推动成交价跳空至更低档位。
二、空杀空的形成条件
空杀空发生在空头仓位密集区遭遇意外拉升，保证金不足导致系统强制回补买入，买盘反向助推价格上涨。
1、检查合约市场空头持仓占比是否突破80%，同时未平仓合约总量处于月度高位；
2、监测现货市场凌晨时段是否出现异常大额买入订单，尤其在流动性薄弱窗口；
3、当价格突破布林带上轨且RSI连续三根K线站稳70以上，空头回补压力陡增；
4、资金费率持续为负且合约价格显著低于现货，偏离度
三、杠杆倍数与爆仓阈值联动机制
杠杆水平直接决定仓位对价格波动的敏感度，20倍杠杆下价格微跌3%即可触发强平，放大负反馈强度。
1、假设用户以20倍杠杆做多BTC，入场价125,000 USDT，维持保证金率为0.5%；
2、当价格跌至122,000 USDT时，未实现亏损扩大至触及维持率，系统执行强平；
3、该笔平仓等效于新增同等数量空单，强化卖压；
4、若数千用户成本结构与杠杆率趋同，集体强平将形成瀑布式抛压。
四、流动性断层下的价格失真过程
多杀多或空杀空期间买卖盘口严重失衡，价格不再由真实供需驱动，而是由最激进强平单主导撮合结果。
1、订单簿买一档挂单量骤减，卖一档堆积远超市场消化能力的强平单；
2、后续成交被迫滑点至买二、买三甚至更低档位，激活下一层仓位强平；
3、价格连续击穿多个整数关口，形成技术性踩踏与插针行情；
4、链上数据显示，爆仓热力图中多空爆仓金额比值在5分钟内同步达当日极值，即为流动性枯竭信号。
五、跨品种连环爆仓传导路径
主流币种作为抵押资产被广泛使用，单一标的剧烈波动可通过抵押品关联性蔓延至其他合约市场。
1、识别BTC/ETH在USDT合约中作为抵押资产的占比，若超60%则风险显著升高；
2、跟踪DeFi协议清算引擎日志，Aave或Compound单小时内触发超500笔清算即表明系统性压力形成；
3、当BTC 24小时波动率突破8%且ETH同步波动超6%，跨币种爆仓链大概率激活；
4、稳定币净流入交易所存储速率若单小时超2亿美元，常预示多空双爆前夜已至。
