2026年A股为结构性慢牛，核心由盈利驱动而非估值修复，指数震荡上行，主线聚焦AI应用、新质生产力、顺周期与高股息，节奏前高后稳，全年目标位4700点左右。
一、估值维度失效的典型场景
当市场处于结构性分化阶段，宽基指数PE/PB可能未达历史低位，但部分行业已跌破近5年90%分位。此时单一估值指标易产生误判，需叠加破净率与成交额萎缩比例交叉验证。
1、调取中证全指近10年PE/PB分位数图表，定位当前所处区间；
2、计算A股破净股数量占全部A股比例，若低于5%则估值维度信号偏弱；
3、对比最近3个月日均成交额与2024年峰值，若萎缩幅度不足35%，需暂缓底部判定。
二、情绪指标滞后性应对策略
恐慌贪婪指数等情绪工具通常在价格触底后才达极值，须结合资金行为提前捕捉拐点。北向资金单周净流出超200亿元且融资余额连续两周下降，是更前置的情绪压力信号。
1、打开同花顺或东方财富终端，筛选“沪深港通资金流向”模块；
2、导出近4周北向资金日度净流入数据，标记连续三日净流出超30亿元的时段；
3、同步查看两融余额周报，确认融资余额是否处于近6个月最低10%区间内且未出现单日回升超0.8%。
三、技术形态与量能共振验证法
价格结构需满足“双底或圆底雏形+关键支撑位不破+量价配合”三重条件。仅出现价格反弹而无成交量放大，属于无效企稳信号。
1、在TradingView中加载沪深300指数日线图，绘制前低支撑线（如2024年10月低点）；
2、观察最近两次下探是否均未跌破该支撑线，且第二次下探时K线实体缩短；
3、核查两次下探对应成交量是否逐级萎缩，随后首次反弹日成交量较前5日均值放大不低于40%。
四、宏观政策传导时滞识别
政策底往往领先市场底3-6个月，但需区分“口号式宽松”与“实质性落地”。降准释放流动性需观察银行间质押式回购利率R-007是否连续5日低于2.0%，否则政策效力存疑。
1、进入中国货币网官网，查找最新公布的R-007加权平均利率；
2、下载过去30日R-007日频数据，统计低于2.0%的天数；
3、若低于2.0%的天数不足8天，即使央行宣布降准，也不构成政策底有效确认。
五、行业景气度错配检测
当某行业股价持续下跌但PPI环比转正、库存周期进入主动补库阶段，说明价格已过度反映悲观预期。此时需比对中观数据与股价走势背离程度。
1、在Wind终端输入“申万一级行业-有色金属-库存周转天数”，查看季度环比变化；
2、调取该行业近3个月PPI同比与环比数据，确认是否出现连续两期环比为正；
3、若股价同期下跌超15%且无新增利空，可判定存在行业级底部错杀信号。
