在去中心化交易体系中，流动性池（LP）与 AMM 自动做市机制是最核心的基础设施之一。本文将围绕 LP 的含义、AMM 的运作原理，以及备受关注的 无常损失风险 进行系统解析，帮助用户理解其运行逻辑与潜在影响。
什么是流动性池（LP）
流动性池（Liquidity Pool）是由用户提供资产并集中存放的资金池，用于支持链上资产的自动交易。用户向流动性池中存入两种或多种资产后，交易协议即可基于池内资金完成兑换，而不依赖传统的买卖挂单。
LP 的核心作用在于 提升交易流动性、降低交易滑点，并确保市场在没有对手盘的情况下依然可以完成交易。
如何参与相关交易并观察流动性变化
在实际操作中，了解流动性池变化、交易深度及资金流向尤为重要。为了方便用户快速参与相关资产交易并查看市场数据，可通过主流交易所完成操作。
例如，可通过 欧易OKX 或 芝麻开门Gate 注册账户，使用官方APP实时查看价格走势、成交深度及市场活跃度，从而辅助判断参与时机。
欧易OKX注册链接与下载地址：
芝麻开门Gate注册链接与下载地址：
安装过程中，系统可能会提示“允许安装来自此来源的应用”。这是正常安全提示，建议您点击“允许”或在“设置”中开启相应权限后继续安装。
AMM 自动做市机制如何运作
AMM（Automated Market Maker）是一种通过算法自动定价的机制，最常见的模型是 恒定乘积公式。当用户进行兑换时，系统会根据池内资产比例自动调整价格，而不是通过人工撮合。
这种机制使交易可以 24 小时不间断进行，同时避免了传统订单簿深度不足的问题。
无常损失是什么？风险如何产生
无常损失是指当流动性池内资产价格发生较大波动时，LP 提供者相较于单纯持有资产可能出现的收益差距。
当其中一种资产价格上涨或下跌幅度较大时，AMM 会自动调整池内比例，导致 LP 在退出时获得的资产数量与最初投入存在偏差，从而产生 潜在收益损失。
参与 LP 与 AMM 的注意要点
- 关注资产价格波动，避免高波动阶段盲目参与。
- 优先选择流动性充足、交易活跃的主流资产池。
- 结合交易所行情数据，辅助判断市场情绪变化。
- 合理分散参与比例，降低单一池子带来的风险。
- 持续关注协议规则变化，避免信息滞后带来的影响。
通过理解 流动性池结构、AMM 定价逻辑 以及 无常损失形成机制，有助于更理性地看待相关交易行为，并结合市场数据做出更稳健的判断。
