协议控制价值（PCV）是衡量链上项目财务健康的核心指标，指协议在多签地址、合约账户及国库中持有的代币实时市值总和，需剔除LP代币用户份额；其计算需确认合约地址、查余额、乘市价加总；并分类统计资产结构、对比流通市值比例、追踪90天趋势、核查资产可动用性。
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协议控制价值（PCV）是衡量链上项目财务健康状况的核心指标，反映协议直接掌控的资产规模与构成。
一、计算协议控制价值总额
PCV总额等于协议在链上多签地址、合约账户及国库合约中持有的所有代币资产的实时市值总和，需排除流动性池中LP代币所对应的用户份额部分。
1、通过项目官方文档或治理页面确认协议控制的合约地址列表。
2、使用Etherscan、Solscan等区块浏览器逐个查询各地址的代币余额。
3、将每种代币数量乘以其在CoinGecko或CoinMarketCap的最新价格，加总得出PCV总额。
二、拆分PCV资产类型结构
不同资产类型的流动性与稳定性差异显著，需分类统计以评估抗风险能力，稳定币与主流蓝筹代币权重更高。
1、识别每类资产归属：区分原生代币、USDC/DAI等稳定币、ETH/BTC等基础资产、其他DeFi代币。
2、按类别分别汇总市值，生成占比饼图或表格。
3、标注稳定币占比低于30%的项目需重点关注短期偿债压力。
三、对比PCV与流通市值比例
该比率揭示协议资产对市场流通代币的覆盖程度，是判断代币内在支撑强度的关键横截面指标。
1、从CoinGecko获取项目当前流通市值数据。
2、用PCV总额除以流通市值，得出PCV/流通市值比值。
3、若比值高于0.5，表明协议资产对流通代币具备较强覆盖能力。
四、追踪PCV历史变动趋势
单一时点数值易受价格波动干扰，需观察至少90天内PCV的净流入/流出方向及速率，识别持续增持或减持行为。
1、调取项目国库监控工具（如Tally、DeepDAO）导出每日PCV快照。
2、绘制折线图，标出治理提案通过日期与大额资产转入/转出交易哈希。
3、识别连续5日以上PCV下降且无对应销毁动作，可能预示国库收缩。
五、核查PCV资产的可动用性
部分资产虽属协议所有，但被锁定于长期质押合约或跨链桥中，实际可用性受限，需穿透验证解锁条件。
1、检查每项资产所在合约的源代码或ABI，确认是否存在时间锁、多签门槛或跨链冻结机制。
2、查阅项目最新治理提案，确认是否有未执行的资产释放计划。
3、标注处于6个月以上锁定期的资产不得计入短期可用PCV。
