UTXO年龄分布是链上分析核心指标，反映比特币自最后一次交易以来的持有时间结构，按10个标准区间划分，对应不同持仓意图群体；HODL Waves以堆叠面积图展示各年龄层占比动态迁移，波峰交替揭示市场周期；交叉观察年龄层变动与价格可识别主力行为拐点。
UTXO年龄分布是链上分析核心指标，反映比特币自最后一次交易以来的持有时间结构，直观呈现市场参与者行为分层。
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一、UTXO年龄分布的基本构成
UTXO即未花费交易输出，代表尚未被花掉的比特币数量。其“年龄”指该笔比特币自上一次链上转移后静止的时间长度。全网UTXO按年龄划分为10个标准区间：5y。每个区间对应不同持仓意图的群体。
1、年龄。
2、年龄>1y的UTXO归类为长期持有者（Hodler），尤其>2y部分常被视为强囤币信号。
3、3-6m与6-12m区间为过渡层（Transitioner），持仓行为易受价格波动影响而转向买卖。
二、HODL Waves图谱的视觉逻辑
HODL Waves以堆叠面积图形式展示各年龄层UTXO占比随时间的动态迁移，底部色带为最新活跃UTXO（5y）。波峰交替揭示市场周期阶段：当底部色带收缩、顶部色带扩张，表明大量新买入币正沉淀为长期持仓。
1、图中每条彩色波段的高度代表对应年龄层UTXO占全网总量的百分比。
2、波段横向移动反映UTXO年龄整体前移，纵向抬升表示某年龄层集中沉淀。
3、典型牛市见顶前，2y波段持续增厚。
三、识别关键转折点的链上信号
通过交叉观察UTXO年龄层变动与价格走势，可定位主力行为拐点。例如，当2yUTXO占比同步上升，往往对应筹码从短线资金向长期持有者转移的过程。
1、若>5yUTXO占比突破15%，且伴随交易所净流入为负，说明极端惜售状态正在形成。
2、当1-3mUTXO占比跌破8%并维持两周，通常预示短线抛压显著衰减。
3、3-6mUTXO占比单周跳升超2个百分点，可能反映中期投资者在关键价位集中建仓。
