多杀多指多头集中强平加剧下跌，空杀空指空头集中强平推动反弹；二者均易在高OI区域、资金费率异常及期权比率失衡时触发，链上热力图可实时定位临界价位。
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一、多杀多与空杀空的定义及触发机制
“多杀多”指市场中大量多头因价格快速下跌触发强平，平仓卖单加剧跌势，形成负反馈循环；“空杀空”则相反，是空头集中强平引发买盘踩踏式回补，推动价格急速反弹。
该现象多发生在关键支撑/阻力位被突破后，当未平仓合约集中在某一价位区间，价格触及该区域即引发连环爆仓。例如BTC在48,000 USDT附近若聚集超12亿美元多头仓位，跌破后可能瞬间清算3亿以上名义价值。
二、通过未平仓合约（OI）识别高危区域
未平仓合约总量叠加价格分布可揭示主力筹码密集区，是预判多杀多或空杀空的核心依据。高OI叠加窄幅横盘，往往预示潜在爆仓风险积聚。
1、打开主流合约平台（如Bybit或Binance）的“合约数据”页面，切换至BTC/USDT永续合约。
2、选择“未平仓合约分布图”，勾选“按价格区间聚合”，设置粒度为500 USDT。
3、观察OI峰值所在价格带，若48,000–48,500 USDT区间OI占比达全市场18%，且近24小时OI增长32%，则该区域为强多头集中区。
4、同步查看“多空持仓比”，若该价位带多头占比超75%，而全市场多空比仅为1.3，则说明空头已在其他价位提前布防，易诱发反向收割。
三、结合资金费率与价格偏离度交叉验证
资金费率持续为正且合约价格显著高于现货，表明多头溢价过高，一旦情绪逆转，平仓压力将集中释放；反之，负费率叠加深度贴水则预警空杀空可能。
1、在交易界面调出BTC永续合约K线，右键添加“资金费率”指标面板。
2、对比合约标记价格与Binance现货指数价，计算当前偏离度：（合约价－现货价）÷现货价×100%。
3、若资金费率连续3个结算周期＞+0.035%，且偏离度＞1.2%，则多头杠杆成本已逼近临界点。
4、此时若出现大额买单撤单潮（可通过链上订单簿深度变化监测），即为多杀多前兆信号。
四、利用期权Put/Call比率辅助定位极端情绪
当看涨期权（Call）与看跌期权（Put）成交量比率严重失衡，配合高OI区域，可强化多杀多或空杀空概率判断。该比率反映市场隐含波动预期方向。
1、进入Deribit或OKX期权市场，筛选BTC-USDC期权，选择“总成交量”视图。
2、计算过去6小时Put/Call成交量比，若比值＜0.45且OI峰值位于当前价上方2%，则预示多头过度拥挤。
3、若同一时段Put未平仓量环比激增40%，而Call OI下降15%，说明对冲盘正在建立空头保护头寸。
4、此时若现货价格跌破OI峰值下沿，30分钟内触发强平的概率升至68%，需立即核查自身仓位保证金率。
五、实时监测链上强平热力图与交易所挂单薄
链上清算地址聚合与交易所深度档位突变是多杀多/空杀空发生的即时证据。热力图可显示过去1小时各价格档位被强平的合约名义价值密度。
1、访问coinglass.com或bybit.com/liquidations，切换至“BTC Liquidations Heatmap”。
2、设定时间范围为“Last 1 Hour”，颜色深度代表强平金额规模，红色越深表示该价位爆仓越密集。
3、同步打开Binance合约深度图，观察买一至卖五档位挂单量变化，若买一档位挂单量10秒内减少超60%，卖一档位新增巨量市价卖单，则为空杀空启动特征。
4、当热力图在47,800 USDT出现深红区块，且深度图卖一新增2.3亿USDT市价单，该价位即为当前最危险的多杀多临界点。
