通缩模型通过代币销毁减少供应支撑价格，通胀模型借增发稀释单位价值压制价格，二者均需结合流通速率、持有分布与市场预期综合判断。
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通缩模型与通胀模型描述的是代币供应量变动对市场价格形成的底层机制。当链上代币总量收缩或扩张时，价格响应并非线性，而是受流通速率、持有分布与市场预期共同塑造。
一、通缩模型：代币总量收缩驱动价格上行压力
通缩模型的核心是链上代币总供应量持续减少，常见于设定销毁机制的项目。代币被永久移出流通，若需求不变或上升，则单位代币对应的价值支撑增强，形成价格上行基础。
1、确认项目是否启用自动销毁功能，例如每笔交易按比例将部分手续费销毁；
2、查看区块浏览器中代币合约的总供应量（Total Supply）历史曲线，识别是否呈阶梯式下降趋势；
3、调取链上数据平台的“已销毁代币数量”统计，对比初始发行量与当前流通量差值；
4、观察大户地址持仓变化，若前10大地址合计占比持续提升，可能加剧流通层稀缺感；
5、检查社区治理提案中是否存在新增销毁率投票，该类动作会强化市场对通缩节奏的共识。
二、通胀模型：代币增发稀释单位价值锚定
通胀模型依赖周期性增发维持节点激励或生态补贴，但新增代币若未被有效吸收进实际使用场景，将导致单位代币的权益权重被摊薄，压制价格弹性空间。
1、查阅项目白皮书或经济模型文档，定位年化增发率数值及释放节奏（如每日/每月固定释放）；
2、在链上浏览器中追踪代币铸造交易（Mint Transaction），确认是否存在未公告的额外增发行为；
3、比对流通市值（Circulating Market Cap）与完全稀释市值（Fully Diluted Valuation），若二者差距持续扩大，说明未来抛压蓄能明显；
4、分析链上活跃地址数与日均交易量增速，若增长低于增发速度，则新增代币大概率滞留于巨鲸地址未进入流通；
5、监测质押协议中代币年化收益率（APY）变动，高APY常伴随高增发，需同步评估其可持续性。
三、供需再平衡：价格对供应变化的非即时响应机制
价格不会在供应量变动发生的瞬间完成调整，而是通过链上行为反馈形成多阶段响应。关键在于观察流通速率（Velocity）是否同步变化，它决定了供应调整的实际冲击强度。
1、提取近30日链上转账笔数与平均单笔金额，计算加权流通速率指标；
2、对比供应量变动前后7日的交易所净流入/流出数据，识别资金是否提前布局；
3、调取去中心化交易所流动性池的深度变化曲线，确认大额挂单是否集中于特定价格带；
4、检查稳定币兑换对（如USDT/代币）的滑点波动幅度，滑点骤增表明流动性承压；
5、观察链上期权市场隐含波动率（IV）是否在供应事件前出现抬升，反映对冲需求升温。
四、燃烧与增发共存下的混合模型识别
部分项目采用动态调节机制，在不同阶段切换通缩与通胀策略。识别其主导模式需穿透表面操作，聚焦净供应变化方向与社区执行力度。
1、汇总过去90天所有已执行销毁交易的代币总量，减去同期所有已执行铸造交易总量；
2、核查治理多签钱苞的操作记录，确认销毁/增发指令是否由去中心化流程触发；
3、分析链上社交情绪数据（如Discord高频词云），判断社区对“净通缩”或“净通胀”的认知倾向；
4、比对核心开发者在GitHub提交日志中关于经济参数的修改频率与注释内容；
5、提取主流行情平台对该代币的“通胀率”标签更新时间，交叉验证链上事实一致性。
五、链上地址行为映射价格敏感区
代币供应变化的影响最终体现为地址层级的行为迁移。大额持有者在关键价位的进出动作，往往比总量数字更能揭示真实价格支撑或阻力位置。
1、筛选链上余额大于10万枚代币的地址，标记其最近一次转入/转出的时间戳；
2、将这些地址的转出交易哈希导入区块浏览器，查看接收方是否为交易所充值地址；
3、统计过去14日内从非交易所地址向CEX充值的总量，与当日现货成交量对比；
4、定位连续3日以上未发生变动的巨鲸地址，将其持仓成本区间标注为潜在强支撑带；
5、识别新创建且单笔转入超5%流通量的地址，跟踪其后续72小时链上行为模式。
