12月3日，摩尔线程正式对外披露，公司股票将于12月5日在上交所科创板挂牌上市。本次发行定价为114.28元/股，按此计算，发行后总市值约为537.15亿元。
公开资料显示，探路者集团与摩尔线程存在股权关联关系，通过间接投资方式持有摩尔线程部分权益。探路者集团相关负责人指出：“作为国内人工智能GPU领域的领军研发企业，摩尔线程与探路者在芯片技术、智能装备等多个维度具备广阔的合作前景与协同潜力。”
12月1日，探路者集团宣布顺利完成对上海通途、深圳贝特莱两家优质半导体企业的并购整合。此举标志着探路者在半导体及端侧AI领域的战略布局全面落地，构建起覆盖“图像→显示→触控→感知”的完整技术链条，充分体现了其聚焦核心芯片自主创新、加速切入高成长性AI赛道的战略决心。
贝特莱深耕数模混合信号链芯片领域已逾十年，系国家高新技术企业。其主力产品指纹识别芯片在智能门锁市场连续多年保持领先份额；触控芯片成功进入一线笔电品牌供应链；而集成触控功能的专用MCU芯片，则在工业控制场景中形成显著差异化竞争力。该企业在细分市场的领先地位，源于持续的技术突破——自主研发的FD唤醒技术大幅降低指纹模组待机功耗，达行业领先水平；最新推出的悬浮触控芯片，更有效破解AI眼镜、可穿戴设备等新兴终端的交互难题。
贝特莱当前产品矩阵涵盖触控芯片、生物识别芯片及专用MCU，广泛应用于智能手机、智能穿戴与智能家居等领域。这些能力与端侧AI深度融合后，可显著提升终端设备的安全等级与人机交互体验。例如，其指纹传感器可嵌入轻量化端侧AI模型，实现毫秒级活体检测与多模态身份认证，支撑手机AI解锁功能；专用MCU则提供低功耗边缘算力，助力本地AI推理高效运行。展望2025年，在AI代理加速普及的趋势下，贝特莱有望拓展至手机AI助手安全模块等新场景，并将在安防、金融等领域AI渗透率提升30%的过程中充分受益。
上海通途则在显示处理芯片设计与IP授权方向构筑了坚实护城河。其基于RISC-V架构的屏幕桥接SoC芯片，在高端OLED屏手机换屏市场出货量稳居行业前列；核心IP技术涵盖视频压缩、AMOLED显示驱动等三大系列，已向超20家头部芯片厂商完成技术授权。技术层面，其自研视频压缩算法实现最高1:8压缩比，相较同类方案节省约50%存储空间，在当前AI终端内存成本持续攀升的背景下，展现出突出的实用价值。
上海通途主营业务聚焦于显示桥接SoC芯片、图像/视频IP核，并正积极推进PQ画质增强芯片与Scaler图像缩放芯片的研发。此类产品与端侧AI高度适配：在智能手机AI应用中，图像处理是关键环节，如实时美颜、物体识别、AR叠加等均依赖高性能本地视觉处理能力。通途的IP核可无缝集成至手机SoC，支持端侧AI模型完成低延迟视频流处理，实现4K/8K图像实时缩放且无需上传云端，从而兼顾能效优化与数据隐私保护。结合PSRAM与MIPI接口设计，通途芯片还可为AI代理提供高效缓存支持，全面提升终端端侧AI响应速度与用户体验。
此次收购上海通途与深圳贝特莱，是探路者强化半导体主业、抢占端侧AI战略高地的关键一步。依托探路者在户外场景、终端渠道及产业链协同方面的深厚积累，两家子公司核心技术将加速迈向规模化商用；同时，半导体板块的强劲增长也将为集团整体业绩注入可持续动能，进一步印证其在硬科技领域的前瞻布局与坚定投入。
成为摩尔线程股东，不仅带来直接财务回报，更有望借助摩尔线程在GPU架构、AI加速等方面的领先实力，加快“户外应用场景+AI芯片”生态体系的融合进程，推动智能穿戴设备、外骨骼机器人等前沿产品加速产业化落地。
在半导体国产替代纵深推进与AI终端爆发式增长的双重驱动下，探路者集团已完成从底层芯片研发到终端场景落地的全栈式布局。此次并购所构筑的技术壁垒与明确的业绩增长路径，叠加摩尔线程上市带来的估值提振效应，正推动公司估值逻辑由传统户外服饰品牌向科技驱动型平台企业加速跃迁，中长期成长路径清晰，具备突出的二级市场配置价值。
