比特币估值指标进入“低估区域”，暗示市场或已触底，短期内存在反弹潜力。
核心要点：
- 比特币MVRV比率跌破其365日均线，历史上这一信号常预示局部底部形成，并伴随后续显著上涨。
- 分析师指出，资金可能正从黄金转向比特币，为BTC提供上行动力。
比特币MVRV指标释放“阶段性见底”信号
比特币的市值与已实现价值（MVRV）比率近期跌穿365天移动平均线，被视为重要的估值参考。CryptoQuant分析师ShayanMarkets指出，当前MVRV约为1.9，略低于长期均值，表明资产可能被低估。
他在周一发布的分析中提到：“每当MVRV跌破365日SMA时，历史往往显示这是买入时机和局部底部的标志。”
此前类似情况出现在2021年中期、2022年6月以及2024年初，随后比特币价格分别实现了约135%、100%和196%的增长。这种反复出现的模式意味着当前可能是长期持有者重新积累筹码的阶段。
上周五，比特币价格从最高126,000美元回落18%，一度下探至103,530美元，带动MVRV比率走低。分析师认为，这反映出短期投机情绪降温，而长期信心正在增强。
“若该指标开始回升，则可能确认此次回调已形成周期性底部，第四季度或将迎来强劲反弹。”
比特币MVRV比率走势。来源：CryptoQuant
若历史规律再现，比特币有望开启新一轮上涨。初步目标看向115,000美元；在牛市延续的情况下，甚至可能冲击190,000美元高位。
黄金回调或加速资金流入比特币
根据Cointelegraph Markets Pro与TradingView数据，黄金在周一触及4,380美元/盎司的历史新高后，已回调8.5%。
MN Trading Capital创始人Michaël van de Poppe周二在社交平台X上表示，这次调整“相当剧烈”，并推测黄金可能出现阶段性顶部。
他进一步指出，这种走势可能成为资金轮动的催化剂——即投资者将资本从黄金转移至比特币等风险资产。
黄金四小时K线图。来源：Cointelegraph/TradingView
本周五，美国劳工统计局将公布9月消费者物价指数（CPI）报告。市场普遍预期通胀数据温和，或将提升美联储降息预期，并缓解政府停摆带来的不确定性。
分析师认为：“一旦宏观环境转暖，风险偏好回升，比特币将率先受益。”
“当市场重拾风险偏好的那一刻，就是比特币启动上涨之时。”
此外，Bitwise研究团队提出，若全球黄金持仓中有5%的资金流入比特币，其价格或可攀升至242,391美元。
Bitwise says a 5% capital rotation from gold to Bitcoin could send BTC to $242,391 ? pic.twitter.com/FwvjneWhdX
— Bitcoin Archive (@BTC_Archive) October 21, 2025
综合技术面与资金流动趋势，Cointelegraph预测，随着黄金持续回撤，比特币年底有望挑战150,000至165,000美元区间。
