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- 首先，BTC 是唯一无需信任的基础层。
- 其次，BTC 运行在约每秒 1 泽哈希的 PoW 算力上。（教链注：每秒 1 泽哈希 ZettaHash 等于每秒 1000 艾哈希 ExaHash，约 10^21 H/s）
- 第三，权益证明 PoS 本质上是人为治理。
- 第四，ETH 多次更改规则。
- 第五，赢家通吃：网络效应已成定局。
- 第六，货币溢价不可分割。
- 第七，BTC 具有抗捕获性。
近日，Fundstrat Capital 的 Tom Lee 在公开直播中表示，BMNR 已积累超过 80 万枚 ETH，构建了全球最大的 ETH 储备，并类比当前 ETH 的潜力如同 2017 年的 BTC（从不足 1000 美元飙升至如今逾 11.4 万美元），预测 ETH 未来将实现百倍超越 BTC 的表现。
对此，网友@BastienSinclair 发文提出异议。他指出，依据网络动力学原理与现实共识，以太坊（ETH）绝无可能“翻转”比特币（BTC）。其理由如下七点：
首先，BTC 是唯一无需信任的基础层。
1.1 BTC 是全球唯一真正实现去中心化、不可篡改、抗审查的数字货币网络。
1.2 工作量证明（PoW）机制强制引入了热力学成本，确保系统与现实世界深度绑定。
其次，BTC 运行在约每秒 1 泽哈希的 PoW 算力上。（教链注：每秒 1 泽哈希 ZettaHash 等于每秒 1000 艾哈希 ExaHash，约 10^21 H/s）
2.1 ETH 已放弃 PoW，转向 PoS —— 而 BTC 当前依托约 1 泽哈希/秒的庞大算力保障安全。
2.2 由能源支撑的安全体系无法被轻易复制或操控，且独立于政治干预之外。
第三，权益证明 PoS 本质上是人为治理。
3.1 PoS 实质上是一种政治性机制，而非纯粹的安全架构。
3.2 持有大量代币者主导共识进程——谁掌握更多 ETH，谁就拥有更大话语权。
3.3 缺乏外部成本意味着作恶成本趋近于零，最终仍需依赖信任背书。
第四，ETH 多次更改规则。
4.1 DAO 救援事件（2016 年）：人为修改账本历史记录。
4.2 合并升级（2022 年）：彻底变更底层共识机制。
4.3 未来仍存不确定性？规则始终可能再被调整。
4.4 相比之下，BTC 的协议规则极为稳定——共识（consensus）不等于治理（governance）。
第五，赢家通吃：网络效应已成定局。
5.1 BTC 定位为数字资产与价值存储，而以太坊更偏向技术平台。
5.2 货币网络具备零和特性与自我强化效应——最具优势的储值工具将逐步吸纳其他竞争者。
5.3 BTC 已在林迪效应中脱颖而出。（教链注：林迪效应——Lindy Effect——指某事物存在时间越长，其未来持续存在的概率越高——如经典理论、传统品牌或像 BTC 这样历经考验的系统，越久越稳健。）
第六，货币溢价不可分割。
6.1 BTC 的核心价值在于其绝对稀缺性及无需信任的终极结算能力。
6.2 以太坊需面对 Solana、Avalanche 等数十条同类公链的激烈竞争。
6.3 而 BTC 的真正对手，是全球法币体系本身。
第七，BTC 具有抗捕获性。
7.1 工作量证明（PoW）通过电力消耗、地理分散和硬件多样性构建物理级防御。
7.2 权益证明（PoS）链则可能被监管机构或少数巨鲸操控。
7.3 若选择一个货币底层，你更愿意信赖矿工网络，还是质押者群体？
