真实世界资产（RWA）代币化通过区块链技术将房地产、债券等实体资产转化为数字代币，提升流动性与可及性，并连接传统金融与DeFi生态。1.RWA被视为推动加密市场增长的关键驱动力；2.Ondo Finance（ONDO）代币化美债，提供美元本位收益；3.MANTRA（OM）构建合规Layer 1链，优化RWA发行与交易；4.Centrifuge（CFG）打通中小企业供应链融...
真实世界资产（real world assets, rwa）的代币化，是将实体经济中的资产，例如房地产、艺术品、信贷或债券，通过区块链技术转化为数字代币的过程。这一机制旨在将传统金融市场的巨大价值引入到去中心化金融（defi）生态中，通过提升资产的流动性、透明度和可及性，为投资者开辟了新的机遇。rwa赛道的核心逻辑在于，它为加密世界带来了源于现实世界的、具有稳定价值支撑的资产类别，打破了虚拟与现实的界限。随着区块链基础设施的成熟和监管框架的逐步明晰，rwa被普遍看作是推动下一轮加密市场增长的关键驱动力之一，因为它连接了数万亿美元的传统资产市场与高效、无国界的区块链网络。
Ondo Finance (ONDO)
Ondo Finance是当前RWA赛道中备受瞩目的项目，其主要业务集中于将美国国债等低风险、收益稳定的金融产品进行代币化。通过这种方式，它为全球的加密用户提供了一个便捷的渠道来获取美元本位的收益。Ondo Finance的设计理念是合规与安全，它与顶级的托管机构和资产管理公司合作，确保其代币化产品的底层资产是真实、可验证且受到妥善保管的。
其核心产品之一是OUSG，代表了对贝莱德（BlackRock）短期美国国债ETF的所有权。用户可以通过合规的流程，使用稳定币来认购OUSG，从而间接持有美国国债，并获得相应的利息收益。这种模式不仅为DeFi用户提供了一个在市场波动期间的避险工具，也为传统投资者提供了一个进入加密领域的低门槛通道。Ondo的运作机制非常清晰，它通过一个严格的白名单系统来管理投资者资格，确保所有参与者都符合KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）的要求，这使其在机构投资者中获得了较高的信赖度。
MANTRA (OM)
MANTRA是一个专为RWA设计的、注重安全性的第一层（Layer 1）区块链。与许多在现有公链上构建应用的RWA项目不同，MANTRA从底层协议层面就开始为真实世界资产的发行、交易和管理进行优化。它的目标是创建一个符合全球监管标准的区块链生态，特别关注中东和亚洲等新兴市场的需求。
MANTRA Chain的设计旨在满足并超越监管要求，为机构和开发者提供一个合规的RWA发行和交易环境。它内置了身份验证、资产所有权追踪以及数据隐私保护等模块，这些功能对于处理需要严格合规的证券类资产至关重要。通过构建这样一个专门化的基础设施，MANTRA旨在降低企业和金融机构进入RWA领域的门槛，使它们能够更加安全、高效地将其资产上链。项目的代币OM在生态系统中扮演着多重角色，包括治理、网络安全质押以及作为交易费用的支付媒介。
Centrifuge (CFG)
Centrifuge可以被看作是RWA领域的先行者之一，它早在多年前就开始探索如何将中小企业的供应链金融资产引入DeFi。其核心业务是帮助企业将发票、版税、商业贷款等短期现金流资产代币化，并以此作为抵押品，从DeFi流动性池中获得融资。这个过程解决了传统中小企业融资难、融资慢的痛点。
它的运作平台Tinlake允许资产发起方（Asset Originators）将其真实世界的资产打包成一个资产池，并发行两种代币：TIN和DROP。TIN代币代表了风险较高但收益也较高的部分，通常由资产发起方自己持有；而DROP代币则代表了风险较低、收益稳健的优先部分，供外部投资者认购。通过这种结构化的设计，Centrifuge有效地将不同风险偏好的DeFi投资者与现实世界的融资需求连接起来。它为DeFi世界带来了非加密原生的、与主流市场相关性较低的收益来源。
Polymesh (POLYX)
Polymesh是一个专为受监管资产（即证券型代币）而构建的机构级区块链。它的定位非常明确：成为证券代币发行和交易的首选基础设施。Polymesh认识到，证券类资产的上链需要解决许多标准公链无法处理的特殊问题，例如身份、合规性、保密性和治理。
为此，Polymesh在区块链的底层协议中集成了几个关键特性：
- 身份验证：网络上的所有参与者，包括发行人、投资者、节点运营商，都必须通过客户尽职调查流程。
- 原生合规性：它从底层架构上就解决了身份、合规、保密性和治理等证券代币的核心问题。发行人可以在代币层面设置复杂的合规规则，例如限制某些国籍的投资者持有或交易该代币。
- 链上治理：所有网络参与者都可以通过其持有的POLYX代币参与网络的升级和治理决策。
- 资产保密性：通过特定的协议设计，Polymesh可以在保护交易细节隐私的同时，确保网络运营者和监管机构在需要时能够进行审计。
这种设计使得Polymesh成为需要高度合规的金融机构进行资产代币化的理想平台。
Maple Finance (MPL)
Maple Finance专注于DeFi领域的信贷市场，特别是面向加密机构的无抵押或低抵押贷款业务。它本质上是一个去中心化的信贷市场，将寻求收益的流动性提供者与需要借贷资金的机构（例如做市商、对冲基金）连接起来。这本身就是一种RWA，因为其基础资产是“机构信贷”。
在Maple的平台上，经验丰富的信贷专家作为“池代理人”（Pool Delegates）的角色，他们负责评估借款人的信用状况、设定贷款条款并管理贷款池。流动性提供者可以将资金存入由这些代理人管理的池中，以赚取利息。这种模式将传统金融中的信贷评估专业知识引入了DeFi。近期，Maple Finance正在积极拓展其业务范围，开始将非加密领域的真实世界信贷资产（例如贸易融资、应收账款融资）引入其平台，这标志着它正从一个纯粹的加密信贷市场，向一个更广泛的RWA信贷平台演变。
