bitwise首席执行官hunter horsley表示，当比特币下一次上涨时，市场可能会面临较弱的抛压。
Bitwise的CEO Hunter Horsley指出，目前所观察到的大部分卖出压力，可能主要来自那些早期以更低价格购入BTC的投资者。
根据链上分析公司GlassNode的数据，在5月8日比特币触及10万美元高点时，出现了“明显上升”的老币抛售活动。
这些盈利是实实在在的——当前持有至少150天的比特币正以高出买入价约210%的价格进行交易。在盈利的情况下选择兑现一部分收益，是投资者的正常行为。
我认为，一旦比特币突破13万至15万美元区间，将很少有人愿意出售手中的比特币。
目前价格为10万美元，可以看出，许多早期以极低价格买入比特币的人正在逐步减持部分仓位。
换句话说，一旦价格创下新高，这种…… - Hunter Horsley（@hhorsley），2025年6月10日
据加密分析平台Bitbo数据显示，长期持有者的平均持仓成本约为34,415美元。
按照当前价格计算，这部分投资者已经实现了大约210%的利润。Horsley认为，当比特币达到13万至15万美元区间时，抛售动力会显著减弱。因为届时卖出意味着放弃三倍以上的回报，这会让多数人望而却步。
他进一步指出，随着比特币价格持续走高，市场的抛压也会相应减小。
此外，Horsley提到，随着链上借贷业务的发展，用户现在有了更多不出售比特币也能获得流动性的选择。持有者可以将数字资产作为抵押品获取贷款。
这使得交易所和场外交易平台上的比特币供应更加紧张，从而有助于推动价格上涨。
另一个值得关注的因素是矿工的抛压。MicroStrategy的Michael Saylor在6月10日指出，目前矿工每天大约转移450枚BTC。按当前价格估算，相当于每日抛压约5000万美元。
如果这些抛售都被市场吸收，Saylor认为价格必须继续上涨。每天仅有450枚比特币流入市场，即使只有小幅的买盘，也可能打破供需平衡。
市场分析师也提到了13万美元的目标价位，并强调机构资金的持续流入是2024年牛市的重要推手。
随着机构投资者的需求稳步增长，而比特币的新增供应有限，从长期来看，这种供需关系将继续支撑价格上涨。
不过需要注意的是，并非所有持币者都会在历史新高附近停止抛售。
那些在较高价位入场的新投资者，往往倾向于快速获利了结，以规避潜在风险。此外，若价格大幅回落，使用杠杆的比特币质押或贷款可能会触发清算，从而引发连锁抛售。
宏观经济政策的变化或监管层面的消息也可能带来市场的意外波动。
