grayscale在年初发布了一份关于depin的研究报告。报告中展示了市场上最具价值的depin项目及其市场价值。
作者：jiawei @iosg
grayscale在年初发布了一份关于depin的研究报告。报告中展示了市场上最具价值的depin项目及其市场价值。自2022年以来，Depin和AI被认为是加密投资的两个新方向。然而，在Depin领域似乎缺乏标志性的项目。（氦气被视为一个顶级项目，但其概念甚至早于Depin；而表格中的bittensor、渲染和阿卡什更像是AI轨道项目。）
Depin似乎缺乏足够强大的领先项目来推动其发展。在接下来的1到3年中，Depin轨道可能仍有潜在的投资机会。
本文试图从头开始总结Depin的投资逻辑，包括为什么Depin值得我们关注，并提出一个简单的分析框架。由于Depin是一个涵盖许多不同子轨道的综合概念，因此本文将从一个更抽象的角度来解释这一概念，同时也会提供一些具体的例子。
为什么要关注Depin投资？
Depin并不是一个流行语
首先，需要明确的是，将物理世界的基础设施去中心化并不是一个奇特的想法，也不是一个简单的“叙事游戏”，而是可以实现的。在Depin中，某些情况下，去中心化确实可以“启用”或“优化”某些东西。
以下是两个简单的例子：
在电信领域，以美国为例，传统的通信运营商（如AT&T和T-Mobile）通常需要投资数十亿美元用于频谱许可拍卖和基站部署，然后支付每座宏基站20万至50万美元的部署费用，每个宏基站覆盖1到3公里。在2022年，联邦通信委员会（FCC）在3.45GHz频段中拍卖5G频谱时，AT&T投资了90亿美元，成为投资最高的运营商。这种集中式基础设施模型导致了通信服务的高昂价格。
氦气手机通过社区众包，将这笔早期成本分摊给每个用户。个人只需以249美元或499美元的价格购买热点设备，即可接入网络并成为“微型运营商”。通过代币激励措施，社区可以自发地建立网络，从而减少整体投资。为Verizon部署一个宏基站的成本约为20万美元，而氦气可以通过部署约100个热点设备（总成本约为5万美元）来实现类似的覆盖范围，从而将成本降低了约75%。
此外，在AI数据领域，传统的AI公司每年需要向Reddit和Twitter等平台支付高达3亿美元的API费用，以获取训练数据，并通过Bright Data（住宅代理）和Oxylabs（数据中心代理）抓取数据。不仅如此，他们还面临越来越多的版权和技术限制，数据源的合规性和多样性也难以保证。
Grass通过分布式网络抓取解决了这一问题，使用户可以通过下载浏览器扩展分享闲置带宽，从而帮助抓取公共网页数据并获得代币奖励。该模型大大降低了AI公司的数据采集成本，同时实现了数据的多样性和地理分布。根据Grass的统计数据，目前有来自190个国家/地区的109,755,404个IP地址参与该网络，平均每天贡献1,000 TB的互联网数据。
总之，投资Depin的基本出发点是，去中心化的物理基础设施有机会比传统的物理基础设施做得更好，甚至可以做到传统方法无法做到的事情。
作为中端和消费者的交汇点
作为加密投资的两个主要线条，中端和消费者都面临一些问题。
中端项目通常具有两个特征：首先，它们非常技术性。例如，ZK、FHE和MPC等技术具有很高的进入门槛，并且市场感知存在一定的脱节。其次，除了熟悉的Layer1/2、跨链桥、承诺等可以直接覆盖最终用户的项目外，大多数中端项目实际上是面向企业的。例如，开发者工具、数据可用性层、甲壳、协处理器等与用户相对较远。
这两个方面使得中端项目难以促进用户思维方式的转变和传播。尽管高质量的中端项目具有一定的PMF和收入，并且可以在整个周期中自给自足，但在关注的市场中，缺乏思维份额使得它们很难在后续的列表中脱颖而出。
