在通货膨胀压力持续、政策信任崩溃的时期，比特币正以惊人的韧性应对市场波动。
加密资产管理机构21Shares的最新报告显示，如果没有重大黑天鹅事件的干扰，比特币后市仍有上升空间，预计今年底将突破13万美元，较当前价格再涨约60%。
历史重演？市场结构与2021年类似
21Shares在报告中指出，比特币当前的市场周期与2021年非常相似。当年中国发布加密货币挖矿禁令，虽然一度扰乱市场节奏，但并未改变多头趋势。如今，由于对宏观政策的信心崩溃和全球流动性回升，比特币保持强势。
截至撰稿时，比特币价格为87,400美元，较月初的83,152美元上涨超过5%。
风暴不再是利空，比特币向「避险资产」转变
与过去的周期不同，比特币现在对市场冲击的反应也发生了明显变化。例如，面对硅谷银行倒闭等系统性危机时，市场并未出现恐慌性抛售，反而更倾向于将比特币视为「传统金融风险」的对冲工具，其「避险属性」随着全球动荡而不断加深。
21Shares指出，在阿根廷、土耳其等深受通货膨胀困扰的国家，比特币的采用率不断上升，进一步验证了其在特定经济体系中作为避险工具的功能。
市场学会区分「中心化失误」与「去中心化价值」
比特币也不再被加密货币平台的危机事件所「绑架」。之前Bybit遭遇黑客攻击并未动摇市场对比特币的信心。
21Shares认为，市场现在似乎更能区分「中心化平台的运营风险」与比特币作为「去中心化协议的本质价值」，这两者不再被视为一体。
链上数据、政策利好齐聚，牛市持续可期
从链上数据来看，目前长期持有者的持币行为稳定，囤币情绪浓厚，21Shares相信，比特币正处于「盘整阶段」，尚未达到本轮的高点。
另一方面，比特币现货ETF资金流入增加、监管环境逐渐明朗，加上与传统金融的整合程度持续加深，也为这波反弹涨势提供了动力。
尽管比特币短期内仍可能出现回落调整，如下探200日均线77,000美元附近，但从整体格局来看，21Shares对后市仍持乐观态度，并预测比特币有望在2025年底涨至138,555美元，较当前价格仍有约58%的上涨空间。
