摩根大通最新研报：吉利汽车一季度业绩超预期，比亚迪领跑车企股价
摩根大通发布研报，吉利汽车(00175)一季度初步业绩超出预期5%至10%（扣除一次性收益及会计政策变动后）。比亚迪股份(01211)此前公布的一季度每车盈利也超出预期。该行认为，业绩的积极惊喜是股价表现的关键驱动因素。基于当前股价表现、盈利动力与市场预期以及目标价上行空间，摩根大通对车企的偏好顺序为：比亚迪、零跑汽车(09863)、小鹏汽车-W(09868)、理想汽车-W(02015)以及吉利。
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研报还指出，中国乘用车协会公布的3月份汽车批发数据略高于摩根大通预期，主要受新能源汽车强劲增长和出口量提升的推动。新能源汽车销售的强劲表现印证了该行对混合动力电动车和增程式电动车将跑赢纯电动汽车的预期，并预计中国汽车出口量今年将达到约650万辆，高于去年的590万辆。
摩根大通认为，美国汽车关税对中国汽车行业的影响轻微，但需警惕全球经济增长放缓可能带来的二次冲击。同时，该行预计全球汽车制造商的平均经营利润率将因美国关税而下降约30%，并将密切关注这是否意味着全球汽车厂商在国际市场上应对中国车企的财政弹性下降。
