数字资产在经济衰退中呈现联动与独立并存的复杂表现：初期因风险偏好下降遭抛售，中期受宽松政策驱动形成支撑，后期与股市相关性减弱并强化“数字黄金”属性。
在经济衰退周期中，数字资产的表现呈现出与传统市场联动又独立的复杂规律。
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经济衰退通常伴随着市场整体风险偏好的急剧降低。投资者为规避不确定性，倾向于将资金从高波动性资产转移至现金或避险资产，数字资产作为典型的风险资产首当其冲。
1、观察到在衰退信号明确后，主流加密货币如比特币和以太坊常出现显著的资金外流。
2、交易所的净流出量增加，同时链上大额转账（巨鲸活动）频率上升，表明持有者正在集中资产，可能为后续抛售做准备。
3、市场恐慌指数（如Crypto Fear & Greed Index）会迅速跌入“极度恐慌”区域，这往往是短期底部的重要参考信号。
为应对衰退，央行往往会采取宽松的货币政策，向市场注入大量流动性。这部分新增资金在后期可能流入包括数字资产在内的各类风险资产，形成价格支撑。
1、关注美联储等主要央行的利率决议和资产负债表变化，降息周期的开启是重要的观察节点。
2、历史数据显示，在衰退中后期，当市场对流动性的预期升温时，比特币等资产的价格表现开始与黄金等传统避险资产呈现正相关性。
3、量化宽松政策实施后的6-18个月，往往是数字资产走出独立行情的关键时期，因其供应量增长机制固定，容易受到过剩流动性的追捧。
数字资产与科技股等成长型股票在衰退周期中的相关性会发生动态变化，初期同向下跌，后期可能出现分化。
1、衰退初期，由于市场普遍“去风险”，比特币与纳斯达克指数的相关性会显著增强，两者同步下行。
2、随着衰退深化，若市场焦点转向通胀和货币贬值，比特币作为“数字黄金”的叙事会被强化，其与股市的相关性减弱，甚至出现背离走势。
3、监控比特币与标普500指数的90日滚动相关系数，数值跌破0.3可能预示着其价值存储属性正在被市场重新评估。
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