在币圈，合约和期权交易有什么本质区别？

合约与期权的核心差异在于权利义务与风险结构：合约买卖双方均有履约义务，需缴纳保证金，价格反向波动可能触发强平，盈亏线性放大；期权买方支付权利金后拥有选择权，最大亏损锁定，无需追加资金，盈利潜力巨大，尤其虚值期权具高杠杆，而卖方则承担被行权义务，风险较高需缴保证金。

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合约和期权是币圈主流的衍生品，二者在权利义务、风险结构上存在根本性差异。

一、权利与义务的差异

该核心区别决定了两种交易工具的使用逻辑。合约交易中，买卖双方均负有履约的强制义务。一旦开仓，到期必须按约定价格进行交割或平仓结算。而期权买方支付费用后仅获得选择权，可自主决定是否行权。

1、参与合约交易时，无论市场如何波动，持仓至到期就必须接受结算结果，无法主动放弃仓位。

2、购买期权后，若行情不利，买方可选择让期权过期失效，最大损失锁定为初始投入的权利金。

3、期权卖方则与合约多头类似，承担着被行权的义务，必须根据买方决策来履行对应的买卖操作。

二、风险与保证金机制不同

风险敞口的设计直接影响交易者的资金管理策略。合约交易采用保证金制度，价格反向波动会触发追加保证金或强制平仓。期权买方则享有“亏损有限”的保护。

1、进行合约交易需存入一定比例的保证金，杠杆倍数越高，爆仓风险越大。

2、当合约持仓出现亏损，账户保证金率低于维持水平时，系统将自动执行强平操作。

3、购买期权仅需支付权利金，后续无需追加任何资金，即使标的价格暴跌，损失也不会超过已付费用。

4、卖出期权（即做空期权）风险较高，理论上潜在亏损可能远超收取的权利金，因此卖方需要缴纳保证金。

三、盈亏潜力与杠杆特性对比

两种工具提供的收益杠杆模式截然不同。合约提供线性杠杆，盈亏随价格变动同比放大。期权则提供非线性、爆发性的潜在回报，尤其在价格剧烈波动时优势明显。

1、合约的理论盈亏空间均为无限，盈利或亏损金额与价格变动幅度成正比。

2、看涨期权买方的最大亏损为权利金，但潜在盈利空间巨大，例如以极低成本押注大涨，可能实现数十倍甚至百倍回报。

3、深度实值期权的价格变动与现货接近，而深度虚值期权则具有极高杠杆效应，价格微小变动可能导致百分比收益极高。

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